国际金融环境快速变动，市场上冲下洗已经成为常态。面对高波动度的投资时代，传统的股债配比操作策略是否足以因应市场剧烈震荡？投资难度增加，采行何种投资策略才能兼具成长力、收益力及防御力呢？
中美贸易战火力转强，美国总统川普2日宣布对价值3千亿美元的中国商品加征10%关税，中国祭出反制手段，放任人民币贬值，引发全球股汇震荡，新兴亚股亦不例外。根据彭博统计外资资金流向，印度股市已经连续6周遭外资超卖，上周失血7.9亿美元。
中美贸易战烟硝四起，新兴市场股市基金遭受重创，上周失血额创2015年以来之最，分析师警告，拉丁美洲市场对贸战消息尤其敏感，需要关注后续发展。
雷士照明（02222）宣布，周六（10日）与私募基金KKR订立协议，拟出售雷士照明中国业务70%权益，将收取现金代价与股份代价总共55.59亿元（人民币．下同），当中现金代价为46.11亿元，并宣布派特别息每股0.9港元。
全球货币战争的威胁日益严重，与此同时，欧元区债券正积极弹升，成为货币战的赢家，尤其近期瑞士央行进场干预瑞士法郎的涨势，将可为欧洲债券的涨势增添动力，预期和债券反向连动的债券殖利率，恐怕跌势还未停止。
主题式ETF日渐繁多，许多基金公司搭上市场热门题材，推出相应的投资工具。根据素食投资公司Beyond Investing表示，US Vegan Climate ETF(代号VEGAN)将于9月上市，专门投资营运过程中特别注重避免伤害动物或环境的公司。
上周美中贸易谈判不如预期，美国总统川普宣布对中国价值3000亿美元的进口商品加征新关税，避险资金涌入公债，推升全球政府债券上涨；从资金流向的角度观察，高收益债上周略为失血，净流出8.5亿美元，投资等级债与新兴市场债则皆呈净流入状态，其中新兴市场债更扩大吸金，以23亿美元居债市之冠。
美国总统川普于8月1日表示中国至今未履行对美国的承诺，包含同意大量向美国采购农产品及停止向美国销售芬太尼，因此将于9月1日起对中国剩余价值3000亿美元的输美商品加征10%关税，美中贸易战担忧升温导致美股回档，美债殖利率大幅下滑12个基本点。
上周美联储宣布降息一码至2% ~ 2.25%，并称这仅是周期调节的预防性降息，并不代表进入降息循环，美联储不够鸽派的态度，加上美国总统川普扬言要在9 月对中国余下的3 千亿商品加征10% 关税，导致全球股市下跌2.96%，美股则下跌3.10%
美国FOMC 会议结果如预期降息一码，为10 年来首次启动降息，并提前结束缩减资产负债表（原订9 月底）。美联储（Fed）发布政策声明中表示，以8 比2 的投票比例通过这次的利率决议，联邦基金利率目标区间自2.5%～2.25% 调整至2.25%～2%，并将超额准备金率（IOER）从2.35％调整到2.10％。
美股近期在降息预期反应完毕，贸易战再起波澜下，呈现震荡整理格局，展望后市，虽然川普再度对中国3000亿商品加征10%的关税，致股市回档修正，但就中长线来看，美股拥货币宽松、企业获利第四季触底反弹、法人回补空间大等三利多加持，中长线涨升行情仍看俏，以S&P500企业2020年EPS成长率11%、搭配5年平均本益比17.6计算，预估S&P500指数仍有9%的涨升空间，建议8月遇较大回档皆可找买点。
根据美国银行美林全球研究公司(BofA Merrill Lynch Global Research)的数据显示，全球债券基金的净买入在2019年达到4550亿美元的惊人记录。相比之下，过去10年的流入资金为1.7兆美元。下表列出了六支债券交易所交易基金，资产总额约为1,700亿美元。
根据路透社对全球基金经理人所做的最新调查，7月全球基金经理人的布局态度趋于保守，建议持股比重降至2017年初以来新低，建议持有的现金水准则上升至5个月来最高。
美联储（Fed）于周四(8/1) 凌晨宣布降息一码，启动了睽违10 年的降息，在全球经济成长趋缓之际，为美国经济注射预防针。同时还宣布结束缩减资产负债表规模，让这项俗称量化紧缩（QT）的计画提前2 个月告终。美联储考量中美贸易战、英国脱欧等恐影响实体经济发展的不确定因素，因此采取预防性降息。不过整体而言，美国经济数据提供稳健支撑，基本面表现正向，加上全球资金宽松，有利于高评级的投资等级债的表现。
美国10 年期公债殖利率走低，主要特别股指数与ETF 于延续年初以来的上涨态势。柏瑞投信2019 年7 月“洞悉特别股”报告指出，美国经济成长动能趋缓，不过金融业财务相当体质稳健，今年第二季以来特别股升评件数优于第一季，信用体质稳健。
美国国会就暂停债务上限和预算达成跨党派协议，美中将重启面对面贸易磋商，预期美联储将推动预防性降息，欧洲央行暗示九月重启宽松，同时新兴市场多国跟进降息，全球央行鸽声再起，推升全球股金七月走扬。
7 月23 日IMF（国际货币基金组织）下调2019 年全球经济增长率预测至3.2％，是2010 年经济复苏以来最低，且已连续4 个季度下调，主要原因是中美等国的摩擦，导致全球贸易量下降。预估经济下行最差情况将出现在未来一年（2019/Q3～2020/Q2），随后回复成长，2020 年增长率回升至3.5％。
美联储主席鲍威尔登高“鸽”唱，全球利率由升转降，投资人纷纷寻找有利可图的投资标的，据Bloomberg 资料统计，近12 个月，MSCI 世界指数各产业的股利率平均为2.75%，其中，能源、公用事业、金融、REITs、原物料等5 大产业，股利率都高于3%。展望未来12 个月，虽然利率走低，但上述产业的股利率仍逆势增长，并以能源、公用事业最佳，分别上看4.58% 与3.93%。
美国主要企业持续公布第二季财报，加上本周美中重启会谈，市场观望气氛浓厚，美股上周主要指数多收涨；从资金流向观察，根据美银美林引述EPFR统计显示，上周仅非洲、中东地区股市资金呈现净流入，全球其余地区股市多呈现失血，其中欧洲股市资金流出收敛，美国股市资金则流出约43.77亿美元，整体资金动能略为降温。
美联储将在下周召开利率决策会议，降息箭在弦上。法人指出，依据过去４次经验，美股在降息期间表现“两好两坏”，其中，1995 和1998 年分别上涨16.2% 与8.6%，表现最佳；而2001、2007 年降息初期一度创新高，之后却不敌经济衰退压力，逐步下跌。法人认为，当前市场环境与1995 和1998 年相似，因此对美股后市持续看涨，尤其看好成长股中长期表现，将优于价值股。
随着美中贸易重启谈判，加上北上资金开始回流，市场气氛好转，中国股市近期呈现盘整向上走势。柏瑞投信表示，尽管近期中国经济成长趋缓，贸易战发展仍存有不确定性，不过从政策面、评价面和企业获利面来看，中国A 股* 下半年行情并不看淡，建议投资人可趁回档修正时分批布局。
中美预计于本周在上海重启贸易协商，美国总统川普透过推特宣布美国债务上限与预算达成跨党派协议，加上上周公布财报大多表现不错，市场密切关注本周利率决策会议，美股上涨 1.65%。
避险资产买气持续畅旺，全球资金以创纪录的速度涌入美国债券，这现象反映出虽然美股近期连创历史新高，但投资人依然保持谨慎态度。
根据最新货币基金报告显示，美国的货币市场基金规模攀高，创下 2010 年 1 月以来的最高水准，显示投资人持续投入到低风险的产品中。
虽然黄金近期陷入高档震荡，甚至国人出现担忧金价高档反转，掀起黄金基金赎回潮，但投信法人仍表示“免惊”，提出包括美联储“鸽”声响起等三因素，认为黄金现在只反弹到半山腰，看好中长期多头持续气盛。
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